基本面分析

什么是基本面分析?

这是一类非常棘手的分析,除图表以外,您还需要利用新闻网站和金融日历。基本面分析的指导原则是任何大的新闻、政治讲话、央行或各种贸易联盟像G8的会议以及公布的经济发展方面的数据,甚至例如地震。所有这些事件都可能会影响您的平台上各种货币对的走势。而它们依次影响每一种其它的交易工具。如果您学会识别这些模型,您很可能会预测发生事件的那个国家的货币的行为。

在哪里可以找到有关经济事件的信息?

首先,正如我们先前提到的,有关即将到来的重要经济事件的信息、已发布的重要指标的数据以及它们的描述和由金融分析机构提供的市场预测都可以在我们网站的金融事件日历中找到。还要注意全球证券交易所的假日日历。在个别交易所关闭期间,对那些货币的交易将很清淡,成交量非常少。

什么是基本面分析工具?

您真的不能没有工具来帮助您  – 您不可能跟随每一个新闻,分析每一个单独的经济事件。有一些好的外汇新闻服务,像类似于道琼斯带子,显示了持续的新闻报告和直接来自各种交易所的信息。这些持续的信息流会告诉我们市场上人们正在说些什么,哪些主要的指标正被预测,以及已经公布什么新闻数据(实时)。还有在政治和经济领导人的讲话期间,您还会看到从中节选的内容,所有这些信息都可能会对货币带来重要影响。一般而言,这个带子非常有用,有时几乎是不可替代的。这是一个特别有价值的工具,如果您正在认真考虑根据基本面分析进行交易的话。这项服务可以从道琼斯官方网站购买。除此以外,您可以从我们网站找到根据基本面分析原则进行的每日分析。

如何交易谣言、预期和预测?

新闻可能是可以预期的,即,那些我们预期在近期可以听到的(峰会、已公布的数据、金融报告、大选结果等),或是无法预期的(洪灾、恐怖活动、干预、政治不稳定等)。因此,当某些新闻或事件被预期时,就会开始出现谣言和预测。这些可能是以分析家的预测的形式,来自知名交易者、打经纪商的评论,直接来自交易所内置的消息或者甚至是开始于类似“市场上传言….”这样的话语。这些谣言可能会有足够的影响力导致某种交易工具的价格上涨或下跌。

例如,假设交易者正在等待美国的GDP是上升了还是下降了的新闻。分析家正式预测这个新闻经纪数据应该是非常乐观的。听到这个之后,交易者开始开启买入美元的交易,因此当这个新闻揭晓而且GDP的结果如预测一样时,他们能够从价格的跳空中赚钱。毕竟,能够影响该国当前经济状况的数据越好,那么该国的货币也将越有信心而且货币价值升值的也越快。

现在,我们看下三种不同的情况。第一种,按照谣言和预期,美元上涨,但当真实的GDP数据公布后,它仍旧低于前值。预期未能如愿,美元开始急剧下跌。如果交易者有时间结束他们的买单并开启卖单,那就太好了,但一切都发生的太快,他们中的许多人开始亏钱。

另一种情况:真实的GDP数据与预期相符,即,交易者正确的预测了走向,美元继续缓慢上涨。

最后一种是最令那些根据谣言开启买单的交易者兴奋的情况:GDP的真实数据好于预期,美元快速上涨。交易者称之为“拉升”。

尽管如此,如果新闻利差当前市场的趋势,它对这种交易工具的价格行为的影响也不会持久。例如,如果美元的价格在一整周内一直在稳定上涨,那么同样消极的GDP数据也只能导致价格的下跌不会超过几个小时,然后,最有可能的是,价格再次反弹并继续上涨。但是,如果被预期的新闻不仅支持当前的趋势,而且还超出所有的预期,那么走势只会更快地继续朝同一个方向前进。但那时,当激情给逻辑让路,很可能就会出现向相反方向的回调,因为许多交易者会丧失对价格进一步上涨的信心而结束他们的买单(价格已经太高)。通常,在回调(也称之为修正)期间,价格会回落自趋势开始的三分之一的距离。注意,如果趋势很强,并且价格再次开始上涨,那时这被称为一个“枢轴点”,现在可能是开启买单交易的好时机(在反方向也是一样 – 您会想要卖出)。

这是这种修正的一个例子:看EURUSD货币对 H1时间框架。在2013年2月1日 18:00,开始了一个下跌趋势并于2013年2月5日以反方向回调大约三分之一的趋势长度结束,就像我们先前解释的那样。

在这个例子中,枢轴点在回调开始的位置1.34651(黑色阴阳烛和白色的附近),标记延续下跌走势的枢轴点在1.35959(白色阴阳烛和黑色附近)。

市场如何应对指标的公布?看下经济事件的日历。在那您可以看到大量的指标,但是首次使用它们非常困难。因此,最好遵守两个规则。第一条是使用趋势交易,第二条是当重要新闻数据公布时开启交易。但为了使交易能够成功,理解所有这些仍旧非常重要,因此我们先从最基础的开始。一旦您理解了货币价格应对某些指标和某些新闻的基本方式,您也就能够理解所有其它的。

尤其重要的是关于基准利率变动、贸易平衡、收支差额(经常账户收支平衡)、国内生产总值(GDP)、国民生产总值(GNP)、零售销售数据、住房数据(新屋开工)、工业生产指数、非农就业数据(非农就业人数)、股票指数(道琼斯指数、德国DAX指数、富时指数、日经指数等)、以及政府债券的价格(短期国债和长期国债)的新闻条目。如果这些指标的新值好于前值,例如,它们的数值增长,那么该国发行的货币也将上涨。

同时,如果以下列表中的参数指上涨,那么该国货币的价格将会下跌:生产者物价指数(PPI)、通货膨胀指数像消费者价格指数和批发物价指数、失业率、货币供应数据(M4、M3、M2、M1、M0货币供应)、零售价格指数、和初请失业金数据。

但是,请注意,在不同的经济环境和不同的指标与货币新闻组合的情况下,价格可能会以不同的方式应对这些指标。请一定要记住这点 – 这是基本面分析的复杂性 – 您必须把一切都考虑在内。

如何交易新闻?

事实上,这非常困难,正如我们一再指出的,您必须要把一切都考虑在内。我们看一些能够帮您理解使用基本面分析进行交易的原则的例子。

开始,在您的平台打开AUDNZD(澳元兑新西兰元)货币对。新闻如何影响这个货币对?如果澳大利亚出现积极的发展或新西兰出现消极的事件,那么这个货币对的价格将会走高(澳元走强),反之,如果澳大利亚发生消极的新闻事件而新西兰发生积极地事件,那么这个货币对的汇率会下跌(澳元走软,新西兰元走强)。既然我们已经了解这个原则,我们选择M1时间框架,看下十字准线2013年2月6日 23:45(速射)。在这您会看到一个有趣的阴阳烛:市场起先快速下跌,然后急速大幅上涨 – 所有这些发生在一分钟以内。

为什么会发生这样的走势?我们可以在经济日历中找到答案:在2月6日的23:45,新西兰公布了多条数据。第一条是去年第4季度的失业率。该数据没有分析师预期的那么高:预期值为7.1%,但实际上只有6.9%。这是一个重要的指标:失业率下降意味着经济开始改善。因此,在这一分钟开始的时候,AUDNZD货币对的价格随新西兰元开始走强而下跌。但是几秒以后,每年和每季度的就业变动数据公布,这也是一个非常重要的数据,以及工人占总人口的总体比例(参与率)。这些数据不仅差于前值,而且也差于分析师的预期。这就是为什么在同一分钟AUDNZD货币对的价格开始显示下跌,然后由于新西兰元开始失去吸引力而戏剧性地逆转并快速上涨。顺便,您也能看到在同一个时间点上GBPNZD也发生了同样的走势(速射)。

如果您看下另一个货币对 – NZDUSD 同一时间,您会看到一个完全一致的阴阳烛,但是反方向的,即,黑色的。这就是NZD应对这一分钟的新闻的反应,下跌(速射)。NZDCHF和NZDCAD货币对也都出现同样的情况(两个速射)。

考虑到这一点和货币对两个货币之间的关系:如果是位于前面的货币,那么当利好消息公布时,这个货币的价格将会上涨。但是对于货币对而言,后面的货币的价格将会下跌。

一般而言,我们上面描述的这种情况可以被快速的进行分析。您需要的唯一工具就是经济事件日历。但是,如果您看下EURUSD货币对M30时间框架,回到2013年2月7日 14:30,您会看到在图表的底部有7个连续的阴阳烛。

发生这种情况有多种原因。首先,在14:45 GMT+2,宣布欧盟利率将保持不变,与六个月之前一样。稳定并不是一件坏事。一般而言,基准利率是治理经济状况的最重要的机制之一。商业银行参照央行的目标利率设置他们自己的存贷利率。

但是因为利率仍旧保持不变,这并不是导致这种情况的原因。实际上,导致这种情况的原因是欧洲央行主席马里奥德拉基在欧洲峰会上为应对一位成员的讲话而做出的讲话。德拉基说欧洲的经济增长并不算太坏,这是欧元重拾信心的一个信号。但同时,一些欧洲政客,由法国总统佛朗索瓦奥朗德领头,要求央行干预并使欧元贬值,因为“强势的欧元会降低欧洲产品在全球市场的竞争力”。正是这些话引发了一堆卖出欧元的定单。之后,在15:30,美国公布了乐观的数据,而这无异于是火上浇油,进一步增强了交易者卖出EURUSD的信心。

哪些经济政策影响外汇?

任何经济政策的关键问题可被描述为通胀、失业、基准利率、汇率以及政府预算的赤字或盈余。为了更好的理解市场上发生的过程,可了解当您更改这些政策的每一种之后,这个国家的经济会发生什么状况。

利率和通胀率。利率无疑是反映一国经济状况的一个非常重要的指标。当央行通过升息或降息调整它的大小时,会刺激私营银行寻求借款或者反之,它会限制它们借款的机会。

当利率下降之后,资金变得更加可用或者说是更加便宜,货币的价值就会下降。现在您能够以降低的比率从政府那里借到资金,商业银行和其它企业也是如此。结果就是增加了商业活动。然而,如果利率降低,总的货币供应开始增加,进而导致通胀和通胀指标增加(不同的价格指数)。因为在流通中有更多的资金,需求开始超过供给,这是不对的。必须要达到平衡。因此,要让一切返回到正常的水平,您必定会提高商品和服务的价格。物价的增长率称之为通胀率。

有时,当交易者预期通胀数据会上升的很高时,他们会尽可能多的出售这种货币,这样当价格开始急剧下降时,不被陷入进去。为了阻止通货膨胀增长过快,平衡国家的经济,央行会再次提高基准利率,进而导致货币开始升值,因为汇率的上升,通胀开始减缓。当然,利率越高,对全民的好处越少。更高的利率会导致借贷变得更加昂贵,进而增加对商品的需求,降低人们手中的资金总额。显然,这不是最理想的情况。

同时,不变的利率表明这个国家的情况稳定,不好也不坏,只是稳定。这也意味着不会考虑有必要全面调节经济的进展。每次利率保持不变的时候,重要的是要注意央行会议上的讲话。为什么保持利率不变,未来的计划又是什么。正是这些表述通常会对该国货币的价格走势产生重要影响。有一个直接的关系:乐观的预期和确认会提高汇率而消极的言论能够降低价格。

失业。这或许是最重要的问题。不管怎样,我们每一个人都不想没有工作,没有生存手段。从政府的层面来看,如果失业率飙升,意味着有许多人想要工作但却没有工作职位提供给他们。当人们失业(通常这是裁员的问题)时,他们一般会申请政府救助。这时,他们不会给国家带来任何好处,没有生产东西,没有提供任何服务而且也不纳税。社会紧张状态开始上升,因为没有收入的人不能完全消费其他工人提供的商品和服务,因为他们没有足够的钱。因此,结论就是这个国家的经济不稳定,企业不能支付工人薪水,裁员,开始“勒紧他们的裤腰带”。这种状况肯定会削弱本国货币的地位并使其相对其它货币贬值。在这些情况下,央行的主要任务是阻止更高的通胀,物价和利率的上涨。进而确保公司能够改善并使其稳定,这样它们才能再次提供更多的工作。这样,有了直接关系:当失业上升时,央行不会提高利率。

同时,完全没有失业也违背了平衡并导致员工未能充分履行他们的职责。他们意识到没有人试图抢走他们的工作,如果他们被解雇,他们也能迅速找到另外一份工作。因此,对于发达国家而言,最好的状况是失业率维持在4-5%。

预算赤字。我们在这也找到一个模棱两可的状况。事实上,在一国预算中赤字或盈余的大小对该国货币的短期影响很小,但从长期来看,这方面的影响可能会变得非常明显。如果您看下美元打头的那些货币对(USDCHF、USDJPY、USDCAD),您会发现在月时间框架下,美元自2001年开始一直在贬值,导致这种情况的主要原因就是每天都在持续增长的庞大的预算赤字。

从根本上说,赤字意味着国家的支出超过了它的收入,进而增加了国家的债务,降低了本国货币的价值并导致通胀上升。然而,在这种情况下,政府可以选择不提高利率。当一个国家有很高的债务水平和一个弱势的财政部门时,低利率可以帮助防止破产的连锁反应。为了保持这些数字受到控制,美联储自2008年开始就已经将利率保持在接近于零的水平,而且有时候甚至为零,像2011年的11月。因为这低利率水平,企业和银行才能够偿还它们的债务,逐渐使整个系统返还到正常的状态。如果利率上涨,那么资金将变得更加昂贵而且它会立即增加市场、商业和房地产行业的压力。进而导致失业增多,贷款违约数量增加,最终将导致银行业的危机。

这就引发了一个问题,如何在国家层面解决这个问题?

答案就是您需要通过削减国内消费解决这个问题(医疗保健、教育、政府救助) - 基本上通过削减政府免费提供的服务支出的总额。当然,中产阶级可以承担付费教育或医疗保健,但穷人在这些情况下会遭受损失。另一个方案是增加税收,即,从已经缴税的工人的工资中扣除更多的税费。如果您执行这两个方案,您会得罪绝大多数的人。

预算盈余。然而,预算盈余也不总是一件好事,因为它常常表示这个国家税收很高或在健康、教育和国防方面的支出很小。所以,一切都应该有一个平衡,甚至出现预算赤字(不是很大而是温和的 – 能够振奋国家的那种)是很正常的。

汇率。至于汇率,原因在于这两种可能:或者本国货币太便宜了或者太贵了。如果汇率极其高(即,货币的价值太高),那么它对那些来自其他国家的出口商变得没有吸引力,那些与指定国家具有贸易和工业关系的以如此高的汇率进行交易的出口商。毕竟,汇率越高,那个国家的商品也就越贵。当然,当这种情况发生时,其他国家就会因为不赚钱而不再买入你们国家的商品,这样政府就会损失大部分收入。如果货币太便宜而且市场占有率不是很高,那么这对那些将商品带入本国并在国内以低价出售的进口商不利。

这就是为什么汇率是央行需要监测的一个重要指标。顺便说一下,央行可以干预外汇市场。那就是,央行可以通过大量买入或卖出本国货币进而稳定汇率。

货币干预如何起作用?

交易金额通常是数百万甚至是数十亿美元。有时,干预被称为“注入”资金到市场或相反的操作 ­-“提取”。这些交易总是意料之外的,在图表上它们看起来像是突然的、巨大的或上升或下降的垂直峰值。

这一切都取决于央行的意图  – 他是想要抬高或是调低本国的汇率。如果当前市场上有太多的货币,那么它将会很便宜,央行就会购进这些盈余。在这种情况下,您就会看到汇率突然向上跳空。

相反的情况也经常发生。也就是央行卖出货币以降低汇率。在这种情况下,交易者将会看到一个突然向下的垂直线。通常,这样做是为了为出口活动创造更有吸引力的条件。另外,其他国家的央行也会采取这些同样的措施。他们常常会用他们的货币买入大量的欧元和美元以保持他们国家的黄金和外汇储备。一个日本央行货币干预的例子,可以在CHFJPY的日线图表上看到。在2010年9月15日,您可以在83.239和85.494之间看到一个很长的白色阴阳烛。

如何区分假干预和真干预?您必须了解干预可能都是真的,也可能都是假的。区别在于在真干预中,央行确实真正地进入市场并进行了货币购买操作并在干预之后对它的行为发布了一份报告。而假干预只是一个央行可能会进行类似干预的传言。之后,所有的交易者跳进市场,快速开启买单,例如,从价格的跳空中快速获得客观的利润。然而,在这种情况下,央行实际上并未执行任何操作。这种价格波动只是因为大量交易者在同一个方向下单导致的。

回来