Еженедельные обзоры

Обзор ключевых событий наступающей недели 23.11 - 29.11

digest

Основные события предстоящей недели

Рынок продолжает внимательно следить за распространением пандемии коронавируса и её влиянием на экономическую активность в ключевых регионах мира. Основной удар по-прежнему приходится на США и Европу. Несмотря на усиление карантинных мер, число заболевших продолжает неуклонно расти. На прошлой неделе в США, Германии и ряде других стран были зафиксированы новые антирекорды по числу новых случаев заражения за сутки.

Карантинные меры постепенно замедляют экономическую активность в регионах. На прошлой неделе США отчитались о росте числа заявок на получение пособия по безработице. Данное пособие в стране получают уже более 20 млн. человек. На фоне ухудшения эпидемиологической ситуации давление на рынок труда будет только усиливаться.

На предстоящей неделе основное внимание рынка будет направлено на публикацию промежуточных данных по PMI производственного сектора и сферы услуг в США и Европе. Индексы покажут реальное положение дел в ключевых секторах экономики и позволят оценить степень влияния новых мер карантина на экономическую активность. Возможно, что данные, которые будут опубликованы в понедельник, зададут тон торгам на всю предстоящую неделю.

23.11.

Германия – публикация предварительного PMI производственного сектора и сферы услуг за ноябрь

После снятия карантинных мер в мае экономика Германии показывала хорошие темпы восстановления. За пять месяцев PMI производственного сектора восстановился с 34,5 до 58,2 пунктов, а в сфере услуг с 16,2 до 55,6 пунктов. Напомним, что любое значение показателя больше 50 указывает на рост активности и расширение производства.

Новая волна пандемии коронавируса замедлила темпы восстановления экономики Германии. Новые жесткие меры карантина в первую очередь ударили по сектору услуг, который в текущей ситуации остается более уязвимым. Еще в сентябре активность в секторе услуг начала снижаться, и в октябре показатель снова опустился ниже отметки 50, указывая на снижение активности.

Очевидно, что новые жесткие меры карантина существенно повлияют на активность ключевых секторов экономики Германии. Больше всего вновь пострадает сфера услуг. Эксперты прогнозируют снижение показателя с 49,5 до 47,0 пунктов. В производственном секторе ожидается снижение с 58,2 до 56,3 пунктов. На наш взгляд, фактические значения могут оказаться значительно ниже прогнозных показателей, что станет сильным фактором давления на европейскую валюту.

 

25.11.

США – публикация протоколов заседания FOMC

На последнем заседании регулятор сохранил основные параметры монетарной политики без изменений. При этом в ФРС отметили необходимость наращивания стимулирующих мер на фоне усиления негативного влияния на экономику пандемии коронавируса. В публикуемых в среду протоколах инвесторы в первую очередь будут искать намеки на склонность ФРС к дальнейшему смягчению монетарной политики в условиях пандемии и сохраняющейся неопределенности относительно новой программы помощи экономики США. Переговоры между республиканцами и демократами в условиях политической неопределенности могут затянуться до конца текущего-начала следующего года, поэтому ФРС может начать действовать самостоятельно, расширив параметры программы выкупа активов. Сигналы о возможном смягчении монетарной политики со стороны ФРС могут усилить давление на американский доллар, который в последние недели находится в очень уязвимом положении.

 

26.11.

ЕС – публикация протоколов ЕЦБ

От ЕЦБ инвесторы давно не ожидают сюрпризов. Длинный период мягкой монетарной политики существенно ограничил набор инструментов для реагирования. Наиболее значимым инструментом в руках ЕЦБ остается программа выкупа активов. Очевидно, что ситуация, когда ЕЦБ может пойти на снижение процентных ставок, еще не настала. Поэтому инвесторы будут искать в протоколах ЕЦБ сигналы о возможном расширении программы выкупа активов.

На наш взгляд, протоколы ЕЦБ окажут очень сдержанное влияние на динамику движения европейской валюты.