Фундаментальная аналитика

Нефть в 2020

Brent

Январь 2020 ознаменовался бурными событиями для рынка нефти. И тем не менее, несмотря на угрозу военного конфликта в Персидском заливе, цены WTI резко снизились с 65 до 57 долларов за баррель. Означает ли это, что рынок перенасыщен запасами нефти и движение цен на юг будет основным в 2020?

По мнению аналитического департамента брокера FortFS, сценарии, при которых цена может достигнуть $100, еще актуальны и северное направление пока еще остается приоритетным.

Возможная блокада Ормузского пролива, в случае обострения геополитической обстановки на Ближнем Востоке, приведет к энергетическому коллапсу. Несмотря на тот факт, что США в настоящий момент являются нетто экспортерами нефти сорта WTI за счет постоянного увеличения добычи на своих территориях (в том числе и за счет сланцевого метода), даже недельный транспортный паралич в Персидском заливе взвинтит цены на нефть не менее, чем до $75-$85. Если же в результате военных действие вновь пострадает нефтеперерабатывающие комплексы, цена быстро перешагнет отметку $100.

 Фактором сдерживающим рост цен на нефть остается в основном прогнозируемое снижение спроса на нефть в Китае. Однако, в случае подписания торгового соглашения с США, что вполне вероятно в ближайшее время, этот фактор может быть ослаблен. Еще одним серьезным фактором сдерживающим рост цен на нефть, является хедж-позиции сланцевых компаний. Цена в 50-65 долларов за барель является выгодной для сланцевой индустрии и приносит хорошие прибыли. Цена выше этих уровней — дает преимущества традиционным нефтяным компаниям — главным конкурентам сланцевых поставщиков нефти. Следовательно, хедж позиции на продажу от $65 были инициированы именно сланцевой индустрией для защиты как от резкого снижения цены в будущем, так и с целью ограничить рентабельность основных конкурентов и выдавить их с рынка.

В тоже время, совместные усилия ОПЕК имеют высокий потенциал для удержания нефти выше $50.

В дополнение к этому, вступившие в этом году новые международные правила на ограничение использования морскими судами топлива с высоким уровнем серы, уже вынудили японские судоходные компании купить сорт Pyrenees  по цене $96 за баррель.

Другие схожие сорта нефти также уже торгуются с премией от 15 до 20 долларов к рыночной цене. Это указывает на высокую потребность рынка в новом качественном топливе и соответствующих сортах нефти, что в перспективе будет толкать цену WTI вверх.

Таким образом, по мнению аналитиков брокера FortFS, не стоит ожидать снижение нефти WTI ниже $50, в то время как долгосрочный потенциал к росту в область 75 долларов за барель имеет хорошие шансы на реализацию.