Fundamental analytics

Apakah inflasi naik?

Federal Reserve AS mengumumkan pada pertemuan sebelumnya bahwa inflasi moderat disebabkan oleh faktor sementara. Bisakah kenaikan inflasi mendorong harga emas naik?
Pada konferensi pers di bulan Mei, Jerome Powell mengatakan bahwa penurunan inflasi baru-baru ini bersifat sementara. Ini dikonfirmasi oleh data CPI, yang naik 0,4 persen di bulan Maret dan kemudian, sebesar 0,3 persen di bulan April. Sangat penting untuk memperhatikan fakta bahwa CPI dasar, yang tidak termasuk harga makanan dan energi, telah tumbuh selama tiga bulan secara berturut-turut sebesar 0,1 persen per bulan. Dengan demikian, kita dapat menyatakan peningkatan yang stabil dalam inflasi AS musim semi ini.
Di sisi lain, inflasi tetap dekat dengan target Fed sebesar 2%. Ini berarti bahwa meskipun ada pertumbuhan, tingkat inflasi ini tidak cukup bagi The Fed untuk mempertimbangkan perubahan kebijakan moneter. Selain itu, negara ini memiliki tingkat pengangguran yang sangat rendah dan pasar tenaga kerja yang sehat. Karena itu, Federal Reserve AS pasti akan sabar menunggu dan tidak terburu-buru menaikkan suku bunga.
Tetapi jika pertumbuhan inflasi seperti itu terus mendapatkan momentum dan ambang batas target terlampaui, kita harus siap dengan probabilitas tinggi, untuk satu lagi kenaikan suku bunga Fed pada akhir 2019.
Faktor lain yang mampu merangsang inflasi adalah bea baru atas barang-barang Cina. Peningkatan bea masuk dari 10 menjadi 25 persen pada impor dalam jumlah $200 miliar dapat membubarkan inflasi, karena pada akhirnya, semua tarif akan dimasukkan dalam harga untuk setiap konsumen di Amerika Serikat. Akibatnya, CPI kemungkinan akan meningkat pada akhir 2019. Konsekuensinya, departemen analitis FortFS mengasumsikan bahwa kemungkinan kenaikan suku bunga tetap cukup tinggi, dan risiko kenaikan tersebut bergeser ke kuartal terakhir 2019.
Apakah kenaikan inflasi berarti meningkatnya popularitas emas?
Secara tradisional, emas dianggap menjadi populer dan tumbuh dalam harga selama periode inflasi tinggi. Ya, ini benar dan emas benar-benar merupakan aset pelindung yang sangat baik terhadap banyak masalah ekonomi. Tetapi dalam realitas modern kebijakan Federal Reserve AS, korelasi ini sedikit negatif daripada positif. Dengan kata lain, dengan kenaikan inflasi, The Fed cenderung untuk menaikkan suku bunga juga, sehingga meningkatkan biaya pinjaman dan, oleh karena itu meningkatkan nilai USD relatif terhadap aset yang tidak menghasilkan pendapatan bunga. Pilihan investor dalam hal ini jelas dan tidak berpihak pada emas. Karena fakta ini, peningkatan nilai USD secara negatif mempengaruhi nilai logam mulia. Tentu saja, semua hal di atas tidak berlaku untuk kasus ledakan inflasi yang tidak terkendali atau yang disebut hiperinflasi. Bahkan, sampai inflasi dapat dikendalikan oleh Fed melalui mekanisme manipulasi dengan tingkat diskonto bank, emas tidak akan menunjukkan pertumbuhan agresif. Tetapi selama periode ketika regulator kehilangan kendali atas inflasi, emas muncul di antara para pemimpin yang tidak perlu di antara sebagian besar peluang investasi.